De RenteStanden

In het afgelopen jaar is de variabele rente echter flink gestegen.

Een conversie anticipeert dus op een dividendverhoging en een rentedaling. Geduld is een schone zaak, want deze ontwikkeling zet zeker door. Een reversal anticipeert dus op een dividendverlaging en een rentestijging. Het beleid zal moeten worden getoetst aan de gestelde doelstellingen. Het renterisico is af te dekken door gebruikmaking van een aantal instrumenten. In het geval van een koersdaling wordt het verlies op de aandelen gecompenseerd door de winst op de opties. De rentes in onderstaande tabel zijn op het ogenblik van toepassing.

In het afgelopen jaar is de variabele rente echter flink gestegen. Een conversie is het kopen van aandelen onder gelijktijdige aanschaf van een putoptie en het schrijven van een calloptie van dezelfde serie, dat wil zeggen dezelfde looptijd en uitoefenprijs. Mensen met een variabele rente hebben dit maandelijks gemerkt doordat zij meer moesten gaan betalen. De totale combinatie is niet gevoelig voor koerswijzigingen van het aandeel. Het nadeel van een vaste rente is dat het mogelijk bij u gaat kriebelen als de rente daalt. Zij worden met de Engelse termen conversion en reversal aangeduid. Over het hogere bedrag gaat de rente gelden die dan van toepassing is. In de Verenigde Staten is de situatie al tijden beter. Koop 100 aandelen Philips op de huidige koers van ongeveer 29,00 en schrijf de december 2008 call met uitoefenprijs 30,00 op 3,60 en koop de december 2008 put met uitoefenprijs 30,00 op 3,95.

Ik ben het met Cybres een, de uitleg hoe professionals het doen is prima, maar voor de particulier is dit totaal nutteloos. Bovendien heeft u het voordeel dat over de huidige hypotheek geen afsluitprovisie wordt berekend. De gekochte call wordt immers meer waard en de geschreven put minder. Volgens mij weegt het winstpotentieel nauwelijks op tegen de transactiekosten. Een reversal is het short gaan van aandelen onder gelijktijdige aanschaf van een calloptie en het schrijven van een putoptie van dezelfde serie, dat wil zeggen de zelfde looptijd en uitoefenprijs. Deze pagina is het laatst bewerkt op 27 jan 2007 om 07 11. Dit is een leuke maandelijkse besparing vooral als u het iedere maand keurig opzij zet. Valt het dividend weg zoals bij Ahold en Hagemeyer een paar jaar geleden het geval was, dan is er juist sprake van een nadeel.

Omdat u met een conversie geen koersrisico loopt is er geen noodzaak tot het aanhouden van margin. Het risicobeheer is een van de primaire taken van de treasury. Een plotseling hoger dividend geeft de bezitter van aandelen bij een conversie is daarvan sprake extra uitkering en dus een voordeel.